來源：51軍事觀察室
中國經濟的腐爛不僅僅是通貨膨脹和不當投資。
儘管有很多差異，中美兩國的經濟仍然有很多相同的特徵：腐敗，被操縱，資本裙帶，依賴于偽造的資料和宣傳，並實行兩套規則：一套給少數精英，另一套給普通大眾。
考慮到這些相似性，毫無疑問兩國經濟的馬車正在散架。當然其中也有一些關鍵差異，這些差異將會使中國的繁榮摔得更慘。中國總是喜歡以大而全的方式來做事，過去三年進行的“大搞基建，文過飾非”前所未有。
這不僅是中央集權控制下經濟的後果，地方政府和私營企業的巨額借貸對此也推波助瀾。
熱錢嚴重扭曲了中國的經濟，而失衡已變成當前的常態。體制和體制內的既得利益者變得依賴熱錢刺激，如果剝離這些扭曲則會帶來負面的後果。而縱容一波又一波的投資熱潮又會加劇更高的通脹，由此已經觸發了一些社會動盪：中國街頭糾紛升級為暴力鬥毆。
因此中國領導層面臨著跟美國伯南克同樣的難題：
當社會變得如此危險和失衡的時候，這就像粘滑失穩模型：責怪壓死駱駝的最後一根稻草無異于忽視事件的真正起因：整個社會體系就是不穩定的。
被主流財經媒體廣泛誤解和忽視的因素有如下一些：
1.過度依賴房地產投資產生的利潤。想像一下IBM每年60%的利潤來自于房地產投資，你還相信這是一家有著健康財務的公司麼？而這就是聯想在中國的現狀：
最近當被問到為什麼2009年聯想集團60%的利潤來源於房地產而只有40%來源於製造的時候，代表中國製造業的標誌人物--聯想董事長柳傳志，進退兩難。他回答到：“颱風來的時候，豬都可以上天飛。每個人都從房地產投資中賺到錢，為什麼我們不可以呢？”他說的颱風指的是這股房地產投資狂熱以及從中盈利之容易。
2.過度依賴以GDP增長為目標的投資積聚系統性風險。
魯比尼引用了六七十年代前蘇聯和97年亞洲金融危機的例子，投資額超過國內產品毛利潤的一半。60年來的資料表明過度投資將導致經濟硬著陸。
無限制借貸、裙帶資本，構成了一杯像是充滿激勵的毒性雞尾酒，在經濟或社會職能上毫無助益。
中國的二、三線城市散落著四處蔓延甚至空置的體育場館，市政辦公建築群，以及學校園區等等。建造這些設施僅僅只有兩個原因：一是當地政府可以達到他們的“增長目標”,二是當地官員和他們的裙帶關係可以從中牟取巨額利潤。
由於缺乏官方統計數字，財經網估計2007至2010年之間，所有售出的樓盤其中有驚人的50%至70%由炒房者所購買，並且空置至今。
兩個因素更進一部扭曲了西方對中國房地產的理解。北京和上海的房地產市場跟二、三線城市很不相同；北京的房地產市場就像曼哈頓的一樣：基於這一小塊高估資產市場就做出的論斷根本就是錯誤的。
西方很多無知的專家總是重複一個趨向性：中國農村人口很快就會填滿這些空城裡的空置建築。而他們不知道的是，中國只有大概10%的人口負擔得起一套住房，即使是在那些西方人毫無所知的三線城市里。中國的大部分勞動者一個月掙200美元甚至更少。花10萬美元買一套公寓對他們來說毫無可能。
3.中央政府在國內就是個紙老虎。西方驚歎于中央政府對全國行使的職能，但是這種掌控就像放射性物質一樣：隨著時間和跟北京之間的距離衰減。
當處理跟遵守社會規範有關的問題，比如要求人民在公眾場合佩戴口罩，封鎖受流行病威脅的城市時，中央政府可以很好的行使他們的權力。
而當需要約束各地政府時，北京對他們幾乎無法控制。只有在各地政府有消息來源，才能意識到這點；如果在高級酒店跟中國的雅皮士或是北京的官員聊天，永遠不會明白中國實際上到底是怎麼運作的：最後真正的決策其實掌握在當地政府手裡。
4.各地政府有不可能完成的雙重任務：不計成本的增長以維持就業和社會穩定，和勒住支援快速容易“增長”資金來源（借貸）的韁繩，而那些“增長”就是房地產開發和大型基建專案。
永遠不可能從這種雙重捆綁中解脫出來。中央政府最近解決了地方政府的4百億美元壞賬，而這不過是進一步的“擴張和假裝”：地方政府無法達到極具挑戰的增長目標，除非借更多的錢做更多不當的投資。
5.地方政府的腐敗。當權者總是在強調要加強法制，但是這裡說的跟美國和歐洲的“法制”根本就不是一回事：
“強調穩定而沒有法制將社會管理的努力變成了對社會的控制和壓迫。而這終將導致不公平與非正義的惡性循環。”
用社會工程的話講，中國仍然是儒家文化，也就是說當權者高於任何法律。中國的司法機關照常運作，而當法律妨礙了統治階級的利益的時候，司法就會被顛覆，案子要麼被拖延不處理，要麼就被駁回，諸如此類。
所以橡皮章不是敲在中央政府簽署的法令上，而是落在地方政府的暗箱操作裡。地方政府私立法令，得過且過，在各種場合滿足各種裙帶關係和當地勢力。
如果有人認為公民社會對系統性腐敗一點都不憤怒的話，那他一定是被酒吧裡紙醉金迷的年輕人和文過飾非的官員們迷惑了雙眼。
6.大多數“增長”和利潤都來源於無情的剝削和掠奪。最近在中國各地發生的群體抗議活動部分原因來自當地強權者持續不斷的壓制和剝削。打手欺壓小商小販——這是哪門子“法制”？為了房地產發展，把農民從他們的土地上趕出來，這也算“法制”？
當地強權及其裙帶對老百姓的剝削引起了西方媒體不滿的聲音，除非你自己被趕出家園，而且只獲得微不足道的一點賠償，人們對腐敗和掠奪已經麻木了。
7.在中國老百姓的收入差距極大。一拖再拖之後，高鐵專案忽然轉眼之間就完成了。像很多年輕的中國人抱怨的那樣，普通工人的薪水買不起火車票：高鐵車票定價：
有時速分別為300km/h和250km/h的兩種列車。快車4小時58分鐘，二等座票價人民幣555元，一等座935元，商務區1750元。慢車7小時56分鐘，二等座410元，一等座650元。
有這些炫目的基礎設施固然很好，但是最多隻有10%的民眾負擔得起票價。
8.中國善於建造，卻疏于維護。過去30年，中國的思路一直是：拆掉蓋一個新的。房齡還不到20年，就被常規拆除，修建一個更宏偉的建築來代替。
然而這種思路對於為保持高鐵長期運行而需要的細緻維護工作來說，並不適用。日本新幹線的班組人員每天都奔波幾百公里檢查鐵軌是否有問題。
幾乎找不到證據表明中國有文化和體制基礎來維護已建造的幾百公里高鐵線。當剛修好一切都是新的時候，鐵路沒啥毛病，但如果說是5或10年呢？
9.真相和事實被稀釋導致文化被破壞。當然這點也適用于美國。
為了政治目的而有意持續不斷的用事實誤導人民，要認清這些症狀的根本來源就目前來說很難。所以當權者會繼續想方設法維繫現有體制，這個體制使謊言被當作真相接受，而真相被抹黑為謊言。
一篇文章引用如下HannahArendt所說：
“不管故事有多麼動聽，人們都拒絕相信任何所謂的真相。持續不斷的用謊言掩蓋真相，結果並不會使謊言變成真相，真相變成謊言，相反，這完全破壞了人們對現實世界真假是非善惡的認知和感覺。”
10.富豪階層不願意留在中國去創造更平等可持續發展的未來。
11.中央政府的基礎建設專案加劇了環境災難導致的失常。
12.裙帶資本主義和中央經濟的奇怪組合創造出一個沒有信用度的市場。從上海的股票市場，可以見到對中央管理和建立在當前巨額借貸基礎上盈利的不信任：為了重建信任，需要重塑各地政府。然而沒有機制去這樣做，一言以蔽之，這是中國的根本問題，也是中國正在崩潰的原因。
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